刺猬　　阿里巴巴集团首席市场官董本洪介绍了短视频与电商平结合的方式。

从美林时钟上看，派出滞胀周期是非常不利于权益资产表现的，派出中国过去十年我印象比较深的就是2008和2011年，其中2011年出现股债双杀，2008年也是一轮大熊市。这些公司中出现地雷，刺猬以及停止增长的公司并不多。

那时候市场流行的是商业模式，派出是通过收并购长大的资产证券化，是行业逻辑，是互联网流量思维。从行业分布上我们也能看到，刺猬美国的“漂亮50”行业分布很广，是真正各个行业中的龙头股。小到我们的投资，派出大到我们的生命，很多事情都是在轮回。

第四，刺猬伪龙头公司的估值溢价。到了2012到2013年，派出又增加了海康，大华，杰瑞，富瑞特装，碧水源等。

情绪的狂热，刺猬发散到最后的一致性预期，索罗斯的反身性在A股看都是如此有效。

所以过去一年多在流量红利结束后，派出我们看到的是大平台互联网公司业绩增长越来越好，而许多VC投资的创业小公司一个比一个难以生存。和ETCP的合作是支付年费，刺猬方式是通过停车时间计费。

派出业内因此一度引发关于“汽车分时租赁的商业模式是否可行”的大讨论。据李宇透露，刺猬友友用车一个月的亏损高达200万元。

仅从李宇向我们透露的NPS值(净推荐值，派出亦可称口碑，派出是一种计量某个客户将会向其他人推荐某个企业或服务可能性的指数)来看，77%这个数字的确很漂亮。“共享汽车一定是未来的方向，刺猬只不过谁都算不好哪天是这个模式盈利的时候。

(责任编辑：埃利克克莱普顿)

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